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街头篮球葡萄登陆器 电子行业周报:科创板落地在即,持续看好半导体优质龙头极品王妃特训营

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发表于 2019-3-15 00:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
这是写在帖子头部的内容种别:行业研讨 机构:国开证券股份有限公司 研讨员:崔国涛 日期:2019-03-14
内容撮要:
市场表示:上周SW 电子指数上涨5.75%,涨幅在申万28 个一级行业中琶3,领先沪深300 指数8.21 个百分点;子行业中半导体板块表示最为亮眼,涨幅近18%,相关概念板块指数芯片国产化、野生智能、安防监控指数表示亮眼,涨幅超10%。
估值方面,停止2019 年3 月8 日,板块PE(历史TTM,整体法剔除负值)为29.9 倍,相对于全数A 股溢价率为100.09%,呈延续上升态势,但仍低于近三年均值水平。与申万28 个一级行业相比,电子行业估值排名第5,子板块中仍以半导体板块估值领先(65.65 倍)。
科创板落地在即延续催化半导体板块行情。年头以来,在A 股市场和全球科技股风险偏好提升的布景下,弹性较高的半导体板块表示尤其亮眼,同时科创板的落地在即,进一步催化了该板块行情。克日出台的《科创板企业上市保举指引》,明白保荐机构该当重点保举七大范畴的科技创新企业,其中半导体和集成电路企业排在首位。我们以为,随着科创板相关支持政策逐步落地,半导体行业间接融资比重将较大提升,融资情况会进一步改良,这将更好地满足该行业本钱开支、研发投入等大范围资金需求。
从行业根基面来看,存储器方面DRAM 估计2019 年1 季度跌幅快要30%,将创下九年来单季最大跌幅,同时近期日本半导体公司瑞萨电子暗示将国内外13 座工场停产,其中国内6 座工场将停产最长达两个月,可见当前行业下流需求仍较为乏力,根基面仍未回暖。可是从未来的行业驱动来看,一方面,5G、物联网、AI 等利用的推动,将为半导体行业带来微弱需求,特别从近期两会参会代表讲话来看,5G 各个层面的扶植都在加速推动;另一方面,近期出台的《超高清视频产业成长行动计划(2019-2022 年)》提出,到2022 年,CMOS 图像传感器、光学镜头、专业视频处置芯片、编解码芯片等焦点元器件获得冲破,产值有望超4 万亿元,有望为半导体行业带来重要的增量需求。以上两方面身分将加速行业去库存的节奏,同时连系历史库存周期来看,估计2019 年下半年有望回归库存公道区间。
我们以为,当前在国产替换以及行业景气回暖可期等身分交织影响下,半导体板块将吸引更多市场资金,构成正反应效应,其中优良龙头及具有稀缺性的公司估值有望延续扩大。倡议关注北方华创、精测电子、扬杰科技、圣邦股份、兆易创新、韦尔股份等。
风险提醒:下流需求增加不及预期,技术创新不达预期,原材料价格波动,公司业绩不及预期,国内外二级市场系统性风险。
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