消费旺季A股苹果产业链公司第三季度业绩普遍下滑 好日子在后头?

小柚财经:消费旺季A股苹果产业链公司第三季度业绩普遍下滑 好日子在后头?

  三季报开始进入密集披露期。

  今年以来,苹果产业链公司的命运起起伏伏,市场对其爱恨交织,但不可否认的是,苹果产业链仍然是A股最受关注的板块之一。

  10月25日晚间,苹果产业链龙头蓝思科技(300433.SZ)发布的三季报显示,公司前三季度共实现营业收入339.26亿元,同比提升30.07%;归属于上市公司股东的净利润32.97亿元,同比微降3.94%;第三季度实现营收125.35亿元,同比增长19.21%;净利润为9.89亿元,同比下降34.97%。

  不一而足,信维通信(300136.SZ)、锦富技术(300128.SZ)、胜利精密(002426.SZ)、得润电子(002055.SZ)等苹果产业链公司净利润也在第三季度出现下滑。

  三季度是消费电子的传统旺季,上述公司的表现不免让投资者对苹果产业链的成长性产生担忧。

  或是为了稳定市场情绪,蓝思科技同日披露了回购方案,拟回购不低于3亿元且不超过5亿元公司股份,回购股份价格上限为30元/股。

  值得玩味的是,10月26日,苹果指数却涨势喜人,长信科技、信维通信、东山精密、领益智造、大族激光、蓝思科技等领涨板块。

  苹果产业链在第三季度出现波动的原因是什么,缺芯、涨价因素对果链公司到影响几何,业绩释放时点何时才能到来,这些问题在市场一片迷茫的关头非常值得深入探究。

  外部因素三季度扰动

  对于三季度的业绩表现,蓝思科技表示,公司在金属业务、新能源汽车业务、智能终端整机组装方面等均取得了积极进展,尤其在新能源汽车业务,预计明年整体规模会进一步快速提升,智能终端整机组装预计明年也将实现较高增长。

  蓝思科技称,报告期内,消费电子与新能源汽车行业的芯片供需情况进一步失衡。从9月开始,公司部分园区受到一定程度的限电影响。而且公司自9月1日起提高基层员工薪资标准。此外,公司遇到的困难还有原材料成本上升。

  换言之,在本报告期内,蓝思科技面临着行业缺芯、疫情、限电、成本提升等诸多外部影响因素。

  这不是蓝思一家面临的难题。

  目前已经公布三季度业绩的果链公司中,东软载波、信维通信、中石科技、锦富技术、胜利精密、得润电子均出现了净利润下滑。

  胜利精密预计前三季度实现净利润约350万元-500万元,变动幅度为下降99.18%-99.42%。变动原因为:一方面,由于去年同期包含处置子公司的投资收益4.87亿,导致基数较高;另一方面,公司外销收入占总收入约70%以上且以美元结算,受到汇率波动影响。另,受主要原材料价格上涨的影响,公司营业成本有所增加。

  得润电子则是出现了首亏,预计前三季度亏损3400万元-5000万元。其解释称,受疫情反复、供应链材料成本上涨、汽车等产业芯片短缺、客户排产计划波动较大等不利因素影响,公司业务尤其汽车板块业务经营成本出现较大幅度上升,部分产业项目进度受到较大影响。

  信维通信前三季度实现营业收入53.70亿元,同比增长23.74%;实现归母净利润4.78亿元,同比下降35.93%。

  锦富技术前三季度实现营业总收入8.3亿,同比下降11.8%,降幅较去年同期收窄;实现归母净利润-4592.9万,上年同期为-521.2万元,亏损幅度扩大。

  10月26日,锦富技术证券部人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示,因液晶显示模组业务的主要客户发生股权变动而调整了产品结构,导致订单量出现了阶段性的下降;子公司租金上涨和厂房搬迁导致了原厂房房剩余装修费摊销计入当期损益,受到了一些影响。

  显然,上述扰动果链公司业绩的因素基本一致,无外乎芯片供需变化、成本上涨、客户订单变化等。

  “智能手机业务受缺芯缺料影响,对下半年市场影响较大,各大机构都下调了市场预期。”Wit Display首席分析师林芝对21世纪经济报道记者表示。

  中信证券的产业链调研也指出,越南疫情反复影响苹果摄像头等零部件生产,或导致苹果新机备货有所延后。

  苹果销量主要在四季度体现

  不妨给产业链一点时间。

  锦富技术证券部人士对记者表示,消费电子行业需求在第三季度是上升的,前述影响业绩因素已经消除,经营恢复正常。

  信维通信在9月机构调研中表示,在北美客户方面,公司后续将会进一步切入手机发射端、平板电脑等领域。目前手机LCP也开始与北美客户展开测试交流,争取早日切入北美客户的手机等应用,这将给公司带来较大的业务空间。

  在8月份的机构调研中,面对全球消费电子可能出现的行业增速变化,蓝思科技也表现出乐观态度,总体持续增长趋势没有改变,市场内终端客户的变化是动态的。全球消费电子头部客户的快速增长和发展,说明了市场已在逐渐转好,不必对全年景气度太过悲观。

  对于之后的业绩释放,林芝认为,“苹果秋季新品发布之后,销量提升主要在第四季度体现,所以第四季度蓝思科技业绩会有所提升。”

  “产业链上游要为未来库存做准备,苹果采购需求肯定大于实际需求,所以产业链业绩表现要相对延后一点。”他说。

  就在10月19日,继9月发布iPhone13系列/iPad系列/Watch7之后,苹果于凌晨再次召开新品发布会,多款产品迎来升级,让市场重新燃起对果链的信心。

  中信证券研报指出,进入四季度,消费电子产业链将环比改善,苹果手机新品自三季度开始拉货,四季度包括手表新品、耳机新品逐步发售,有望提振相关公司业绩。预计苹果链好于安卓端,第四季度苹果产业链确定性较高,相对看好苹果新机销量。

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